INVESTASI SAHAM DAN PENILAIAN SAHAM BIASA 1

INVESTASI SAHAM DAN PENILAIAN SAHAM BIASA INVESTASI   SAHAM

A.        SIFAT DASAR SAHAM

Saham ( common stock ) menarik bagi investor karena berbagai alasan. Diantaranya untuk mendapatkan kekayaan besar ( capital gain ) dengan relatif cepat, dan memberikan penghasilan berjalan (  dividen ). Sifat dasar investor saham adalah memberikan peran serta bagi investor dalam laba perusahaan. Pemegang saham adalah pemilik residual dari perusahaan. Artinya : mereka  berhak atas bagian penghasilan perusahaan hanya setelah seluruh kewajiban perusahaan     dipenuhi , dan tidak ada  jaminan bahwa mereka akan memperoleh hasil investasi.

B.        ASPEK-ASPEK SAHAM

Saham merupakan suatu bentuk modal penyertaan ( equity capital ) atau bukti posisi kepemilikan   dalam   suatu   perusahaan.   Saham   yang   dikenal   sebagai   emisi   yang diperdagangkan secara umum ( publicly traded issues ) , yaitu saham  yang tersedia bagi masyarakat umum, dan di beli serta dijual di pasar terbuka. Berbagai aspek saham :

1.  Jenis emisi. Saham bisa dikeluarkan dengan berbagai cara , yaitu :

•    Penawaran  umum  (  public  offering  )  ,  dimana  perusahaan  emiten, bekerjasama  dengan underwriter, melakukan penawaran sejumlah saham tertentu pada harga tertentu kepada masyarakat investor

•    Penawaran hak ( rights offering ), dimana pemegang saham yang ada diberi hak pertama untuk emisi baru dengan membeli saham baru secara proporsional dengan kepemilikannya di perusahaan saat itu.

•    Saham  penyertaan  yang  ditangguhkan  (  deffered  equity  securities  ), dimana  pemegang  warrant  diberi  hak  untuk  sejumlah  saham  tertentu, sedang pemegang saham konvertibel diberi hak untuk menukarnya dengan sejumlah saham biasa tertentu

2.  Stock split : perusahaan dapat meningkatkan jumlah saham yang beredar dengan mengumumkan  bahwa  setiap  saham                                            yang  beredar  dapat  ditukarkan  dengan sejumlah saham baru. Misalnya : stock split 2 untuk 1 berarti dua saham baru ditukar dengan  setiap saham lama. Kadang perusahaan melakukan stock                   split terbalik,  mis : split  1  untuk 2 berarti satu saham baru ditukar dengan dua saham lama.

3.  Treasury stock : saham yang  telah dikeluarkan  dan kemudian dibeli kembali oleh perusahaan emiten.

4.  Biaya transaksi : biaya traksaksi  pembelian  atau penjualan saham terdiri dari dua komponen utama. Yaitu : pertama fee perantara yang trgantung dari jumlah dan harga saham yang diperdagangkan, rata-rata antara 1% sampai 3% dari traansaksi. Kedua.  Fee  transfer  dan  pajak  yang  dikenakan  pada  penjual  sekuritas  yang jumlahnya relatif kecil dibanding komisi broker.

5.  Keuntungan dan kerugian pemilikan saham

Keuntungan / kemanfaatan pemilikan saham :

•          Peluang memperoleh hasil yang cukup besar berupa  capital gain

•          Penghasilan berjalan dari pembayaran dividen

•          Investasi saham cukup likuid dan mudah dipindah tangankan

•          Unit biaya saham biasanya cukup rendah

Kelemahan pemilikan saham :

•          Risikonya yang cukup tinggi

•          Sangat sulit menilai saham dan memilih saham yang berprestasi karena banyaknya unsur yang mempengaruhi perkiraan dan harapan tentang arah dari harga saham dimasa depan.

•          Penghasilan  berjalan  dari  saham  relatif  rendah  dibandingkan  dengan bunga  obligasi,  sehingga  dividen  yield  dari  saham  lebih  rendah  dari current yield dari obligasi

6.  Hak  Suara

Pemegang saham memiliki hak suara yang dapat ikut menentukan hal-hal yang mempengaruhi jalannya perusahaan.

C.        NILAI SAHAM

1.  Nilai par ( par value ) : digunakan untuk menunjukkan           nilai tertera ( stated value ) atau nominal ( face value ). Nilai ini sebenarnya tidak mengukur apa-apa, kecuali untuk  akuntansi yang semula menjadi dasa penilaian kewajiban hukum pemegang saham

2.  Nilai buku (  book value ) : menunjukkan besarnya penyertaan pemegang  saham (

stockholders' equity ) di perusahaan.

3.  Nilai likuidasi ( liquidation value ) : merupakan indikasi mengenai nilai lelang perusahaan bila terpaksa ditutup dan berhenti beroperasi.

4.  Nilai pasar ( market value ) : harga pasar dari suatu emisi saham , dan merupakan petunjuk  bagaimana para pelaku pasar secara keseluruhan mengukur nilai dari saham itu.

5.  Nilai investasi ( investment value ) : merupakan indikasi nilai yang diberikan oleh investor terhadap saham yang didasarkan atas perkiraan serta  harapannya tentang perilaku hasil dan risiko dari suatu saham

D.        DIVIDEN

Dividen merupakan salah satu dari dua sumber penghasilan bagi investor dari pemilikan saham bahkan  sebagian investor, dividen merupakan sumber penting atau satu-satunya sumber penghasilan

E.        PERPAJAKAN

Pajak senantiasa merupakan faktor yang harus diperhitungkan dalam penghasilan dividen